„Wir wollen Zukunft gestalten“

KfW Research hat ausgerechnet, dass wir allein für die Klimatransformation 5.000 Milliarden Euro bis 2045 benötigen. Herr Wintels, hemmt diese Dimension Sie in Ihrer Rolle des Mutmachers?

STEFAN WINTELS Ich bin sehr zuversichtlich, denn in den 75 Jahren ihres Bestehens hat die KfW im In- und Ausland immer wieder dazu beigetragen, Krisen zu überwinden und gestärkt aus ihnen hervorzugehen. Unser Selbstverständnis lautet auch heute: Zukunft gestalten. Als Antreiberin, aber auch vor allem als „Enablerin“ – „Wegbereiterin“ – möchten wir es Menschen und auch Unternehmen ermöglichen, Verantwortung zu übernehmen. Nur wenn jeder seiner Verantwortung gerecht wird, sind die enormen Herausforderungen zu bewältigen. Wir sehen bereits ermutigende Beispiele. Deutschland erfindet sich gerade ein weiteres Mal neu. Die Transformation in ein nachhaltiges, digitales und resilientes Deutschland hat begonnen!

Woran machen Sie das fest?

WINTELS Als KfW sind wir an der Schnittstelle von Politik, Wirtschaft, Finanzwesen und Öffentlichkeit nah am Marktgeschehen. Sowohl bei der Auszeichnung von besonders innovativen Gründenden als auch in unserer eigenen Finanzierungspraxis erleben wir, dass der deutsche Erfinder- und Gründergeist stark ausgeprägt ist. Zudem begreifen wir in Deutschland Krisen als Chancen. Ein in zweierlei Hinsicht gutes Beispiel ist der Ausbau der LNG-Infrastruktur in Brunsbüttel. Zum einen ist die Infrastruktur unglaublich schnell fertiggestellt worden und zweitens wurde die Energiewende direkt mitgedacht: Die Infrastruktur ist so angelegt, dass später grüner Wasserstoff verarbeitet werden kann.

Herr Wintels, sind grüne Investments langfristig wirklich profitabel?

WINTELS Absolut. Das ist ja heute schon der Fall, etwa bei Green Bonds. Der erste Green Bond – man glaubt es gar nicht – wurde 2007 emittiert. 2014, als die KfW den ersten Green Bond in Deutschland emittierte, war das Volumen nur 43 Milliarden US-Dollar, vorletztes Jahr hatten wir bereits 630 Milliarden US-Dollar an Green Bonds. Das ist ein jährliches Wachstum von fast 50 Prozent. Das spricht dafür, dass es eine unglaubliche Nachfrage auch nach grünen Investments gibt.

Warum ist das so?

WINTELS Weil Nachhaltigkeit Risiko herausnimmt. Wir beobachten bereits heute, dass bei einem gleich gut funktionierenden Geschäftsmodell Unternehmen ohne eine glaubhafte Nachhaltigkeitsstrategie zu geringeren Multiplikatoren gehandelt werden als Unternehmen mit einer klaren Nachhaltigkeitsstrategie.

LINDNER Wir haben ein Narrativ in Deutschland, dass die ökologische Transformation notwendigerweise mit Verzicht auf Wachstum und wirtschaftlichen Fortschritt verbunden sei. Meine Überzeugung ist fundamental anders. Grüne Investitionen oder, anders gesagt, Investitionen in die ökologische Transformation, können selbst neues Wachstum generieren, weil wir am Ende mit effizienteren, mit innovativeren Methoden Produkt- und Dienstleistungen anbieten. Weil wir ein System- und Technologie-Know-how entwickeln, das wir in die Welt exportieren können. In dieser ökologischen und digitalen Transformation liegt eine enorme Chance für unser Land, nicht nur sich zu verändern, sondern auch die Welt durch deutsche Spitzenprodukte und Dienstleistungen. Und das bringt gute Renditen für all diejenigen, die investieren.

Herr Wintels, wie trägt die KfW dazu bei?

WINTELS 75 Jahre KfW bedeuten 75 Jahre Erfahrung bei der Gestaltung des Wandels. Dabei ist es schon immer unser Ziel gewesen, Investitionsanreize zu schaffen, private Finanzierungen zu stimulieren und privates Kapital zu mobilisieren – sowohl national als auch international. Der Fokus lag bisher vor allem auf der Mobilisierung von privatem Kapital durch Fremdkapital – also die Herausgabe von Krediten. Nun geht es darum, den Baukasten um eigenkapitalähnliche Instrumente zu erweitern und so den Aufbau eines sich selbst tragenden Ökosystems zu unterstützen.

Was liegt denn schon in Ihrem Baukasten?

WINTELS Ich möchte Ihnen gerne vier Beispiele geben. Erstens haben wir in Entwicklungs- und Schwellenländern eine Reihe von sogenannten Impact Fonds, wie etwa den eco.business Fund, der nachhaltig produzierende Unternehmen in der Landwirtschaft und Fischerei finanziert. Hier hebelt ein Euro aus dem öffentlichen Haushalt den mehr als 17-fachen Betrag an Endkrediten. Zweitens: Auf der letzten Klimakonferenz COP27 haben wir die weltweit erste Förderplattform zur Finanzierung von grünem Wasserstoff gelauncht. Sie bietet großes Potenzial zur Hebelung weiterer öffentlicher Fördermittel, von KfW-Eigenmitteln und privater Finanzierungen. An dritter Stelle möchte ich unser Venture-Tech-Growth-Financing-Programm erwähnen, welches Start-ups in Deutschland direkt finanziert. Es wurde vor Kurzem substanziell ausgebaut, bis zum Jahr 2030 stellen wir revolvierend 1,2 Milliarden Euro für gemeinsame Finanzierungen mit privaten Kreditgebern über alle Wachstumsphasen zur Verfügung. Und viertens darf in diesem Zusammenhang unsere Beteiligungstochter KfW Capital nicht fehlen. KfW Capital tritt als Investor auf, investiert in deutsche und europäische Venture-Capital-Fonds …

Herr Wintels, Sie waren Investmentbanker. Wie können Sie diese Erfahrung jetzt einbringen?

WINTELS Investmentbanken, insbesondere wenn Sie breit aufgestellt sind, bieten ihren Kunden einen Finanzierungsmix aus Kapitalmarkt- und sonstigen Finanzierungsangeboten. Im Kern geht es, wie bei allen Banken darum, Unternehmen, private und öffentliche Haushalte mit maßgeschneiderten Finanzierungsoptionen dabei zu unterstützen, ihre Pläne umzusetzen. In den kommenden Jahren werden Banken ihre Kunden bei der Transformation begleiten müssen. Angesichts der Größenordnung des Finanzierungsbedarfs dieser Transformation wird es darauf ankommen, die Anforderungen der Investoren, wie Versicherungen, frühzeitig bei größeren Vorhaben zu berücksichtigen. Diese Mobilisierung von privatem Kapital wird ein zentrales Thema für die KfW in den kommenden Jahren in Deutschland, aber auch für unsere internationalen Aktivitäten sein.

Und wie gehen Sie das Thema an?

WINTELS Anfang 2022 haben wir die Transformationsagenda KfWplus angestoßen: Bis Ende dieses Jahrzehnts möchten wir uns zu der digitalen Transformations- und Förderbank weiterentwickeln. Ich glaube zutiefst, dass wir uns selbst transformieren müssen, um die Transformation von Wirtschaft und Gesellschaft nachhaltig zu unterstützen. In KfWplus ist die Mobilisierung von privatem Kapital neben der Optimierung der Wirkung der zentrale Faktor. Diese beiden Ziele stehen in einem unmittelbaren Zusammenhang: Die Mobilisierung des privaten Kapitals ist kein Selbstzweck, sondern dient vor allem dazu, die angestrebte Förderwirkung möglichst effizient zu gestalten. Für den Bund bedeutet das einen schonenden Einsatz von Haushaltsmitteln, für private Investoren die Senkung der Risiken.